Los reactores impulsan la ola digital y momento para ser selectivos con la consultoría tecnológica

En un momento en el que se busca energ?a fiable y baja en carbono, la tecnolog?a nuclear ha recuperado protagonismo en el debate global. La innovaci?n en reactores y en est?ndares de seguridad est? redefiniendo el panorama energ?tico. La nuclear se reconsidera no solo por su capacidad de generar electricidad constante, sino por su papel clave en la transici?n energ?tica y en un futuro dominado por la IA y la digitalizaci?n.

La demanda mundial de electricidad crece a un ritmo mucho mayor que en la ?ltima d?cada. Los centros de datos, esenciales para el procesamiento de informaci?n y la IA, podr?an consumir 945 TWh en 2030, m?s que todo Jap?n en un a?o. A ello se suma la electrificaci?n de la industria, el transporte y los hogares. Necesitamos una energ?a que no dependa del sol o del viento, sin emisiones y capaz de producir a gran escala. Eso es lo que ofrece la nuclear.

Europa, que en buena parte hab?a relegado esta tecnolog?a, dio un paso decisivo al permitir que ciertas actividades nucleares cumplan los criterios de la taxonom?a de la UE, otorg?ndoles el estatus de actividad de transici?n sostenible. EEUU, Reino Unido, India o China, entre otros, tambi?n han reactivado proyectos y licencias, con cerca de 70 reactores en construcci?n.

Aunque los accidentes del pasado siguen pesando en la percepci?n social, la seguridad ha avanzado claramente en las ?ltimas d?cadas. Respecto a los residuos, el volumen es muy reducido, se gestiona con m?ltiples niveles de protecci?n y hay tecnolog?as que permiten reutilizar parte de ese material y reducir su radiactividad.

La energ?a nuclear es una tecnolog?a madura y necesaria para la descarbonizaci?n. Para los inversores, hay oportunidades interesantes en toda la cadena: miner?a del uranio, ingenier?a especializada y el desarrollo de reactores modulares (SMR) m?s eficientes y flexibles. Son proyectos de largo plazo, con riesgos regulatorios y de ejecuci?n, pero con un horizonte de crecimiento estructural. En un mundo que exige electricidad constante para alimentar la industria y la IA, la nuclear vuelve a abrir una v?a que merece la pena estudiar.

Consultor?a tecnol?gica: momento para ser selectivos

Durante a?os, las firmas de consultor?a tecnol?gica fueron una de las apuestas m?s seguras del mercado. Se beneficiaron de la ola de transformaci?n digital, del auge de la nube y del uso creciente de datos. Se trataba de un negocio recurrente y de baja intensidad de capital, con m?rgenes operativos atractivos que aseguraban flujos de caja s?lidos. Pero el ciclo ha cambiado.

Tras el fuerte impulso pospandemia, el crecimiento de los ingresos que superaba el 10% anual, se ha moderado de forma notable. Un frenazo que coincide con varios frentes que limitan la visibilidad y la rentabilidad del negocio.

El primer problema es la desaceleraci?n del gasto de las compa??as en IT, muy ligada al ciclo econ?mico. Muchas empresas reducen presupuestos y posponen proyectos para priorizar el ahorro. El segundo es la presi?n sobre m?rgenes. Las grandes consultoras compiten por precio y, adem?s, los costes laborales han subido con fuerza, especialmente los perfiles t?cnicos, lo que reduce la rentabilidad.

A esto se suma una amenaza estructural: la automatizaci?n. Las soluciones digitales se han estandarizado y buena parte del trabajo de programaci?n y an?lisis puede realizarse con IA generativa, lo que reduce la necesidad de servicios externos. A pesar de ello, las valoraciones siguen descontando un escenario optimista. Muchas cotizan a m?ltiplos elevados pese a la desaceleraci?n, y el riesgo de revisiones a la baja de los beneficios es elevado. Tampoco ayuda un entorno de tipos de inter?s altos y menor inversi?n empresarial, donde la prioridad de las empresas vuelve a ser contener el gasto.

No todo es negativo. Las consultoras con mayor especializaci?n en inteligencia artificial, ciberseguridad o anal?tica avanzada seguir?n encontrando demanda. Pero la mayor?a atraviesa un periodo de ajuste en el que el crecimiento ser? m?s selectivo y la competencia m?s dura. Para el inversor, quiz? sea el momento de ser m?s exigente... o mirar hacia otro lado.

*Virginia P?rez, directora de Inversiones de Tressis.