El mercado inmobiliario exige más inversión para evitar que el déficit alcance las 700.000 viviendas

Si Espa?a invirtiera el 10% de su PIB en construcci?n residencial, el d?ficit de viviendas se reducir?a a la mitad, hasta las 370.000 unidades, lo que implicar?a tasas de crecimiento de la inversi?n del 15% entre 2027 y 2030...pero este solo es un escenario alternativo. En realidad, las previsiones sobre el PIB son de 4,8% para 2025 y poco m?s del 6% para 2026 y 2027, lo que es probable que lleve al d?ficit al techo de las 700.000 unidades. As? lo indica el informe Situaci?n de Espa?a realizado por BBVA Research relativo a diciembre de este a?o.

Lo cierto es que el mercado inmobiliario es uno de los cuellos de botella que tiene la econom?a espa?ola y que podr?a "ralentizar" el crecimiento que ya se sit?a para 2025 (2,9%) por encima del esperado para la Eurozona (1,4%). El informe prev? que la compraventa permanecer? estable hasta el a?o que viene en torno a las 725.000 unidades al a?o y ya hab?a avisado sobre un enfriamiento en las operaciones tanto de vivienda nueva como de la usada, pero esto es solo la consecuencia de la escasez del producto y no de que los compradores est?n dando marcha atr?s, incluso con el encarecimiento de la oferta.

BBVA Research achaca, en parte, esta escasez al agotamiento del restante de vivienda usada que permanec?a sin vender tras el episodio de 2023 con la subida de tipos y el aumento de la oferta derivado de la Ley de Vivienda. As? lo explica en el informe Escasez de vivienda: cuando la oferta no acompa?a a la demanda. Adem?s, la oferta de obra nueva responde a decisiones de inversi?n tomadas hace dos a?os, "por lo que la respuesta a las nuevas condiciones de mercado tarda en producirse". En este caso, las previsiones mantienen que los visados de obra nueva incrementaran entre 10% a 12%, cerca de 140.000 y 155.000 unidades al a?o, pero tardar?n en llegar a estar disponibles en el mercado.

As?, aunque Espa?a es cada vez m?s atractiva para la demanda, sobre todo por la evoluci?n de los empleos, el aumento de la remuneraci?n por asalariado o la estabilidad de tipos, la inversi?n apoyada en estos "vientos de cola" llegan al 6,2% en 2026 y al 6,4% en 2027. Cifras que no alcanzan a reducir el desface entre los hogares creados y la vivienda finalizada.

Adem?s, la poca oferta que est? disponible mantiene los precios bastante altos. Este 2025, las previsiones indican que crecer? por encima del 10% y alrededor del 9% en 2026. Tanto es as? que una buena parte de la demanda "queda excluida por la imposibilidad de afrontar el pago", se?alan en el informe. Y es esto lo que podr?a frenar el crecimiento. Espa?a enfrenta a una escasez de vivienda a precio asequible. De hecho, este parque es uno de los m?s reducidos de Europa y es clave para "poder atraer capital humano y mejorar el bienestar de la poblaci?n residente, sobre todo de los m?s j?venes". Es este grupo el que m?s ha sufrido de los efectos de la crisis de la vivienda, principalmente como v?ctimas de la "trampa del alquiler". Antes, este r?gimen era una "antesala" a la propiedad para acelerar la emancipaci?n, pero ahora "se ha convertido en un r?gimen del que, aunque se quiera, resulta dif?cil salir", aseguran en el informe.